对无数东说念主而言，A 股市集并不存在什么价值投资。不是价值投资有错，而是你细目作念不到。

撰文丨魏袼褙

好久没见过 A 股市集这样淆乱了，每天成交额都在万亿元以上，以至 2 万多亿元。

印象中，上一次这般东说念主气雀跃，依然在 2015 年股市大震憾的时候。那时候，行情好的日子，盘考群里每天都有东说念主发红包，大跌的时候，每天都有段子。

我亦然从那一年投入股市，从此成为又名股民。

图 / 蚁集

和咫尺好多东说念主冲进股市一样，我其时亦然传说行情很好，报纸、蚁集上充斥着一片乐不雅相貌，好像钱真的能生钱一样。

没思到轮到我方，一上来就被套，一套就那么多年。

是的，诚然我这两年在股市里略有获利，但刚入股市那会儿，真的各式瞎折腾，创巨痛深。

是以，这里不谈大盘、期间面，仅仅聊点履历训戒，给新东说念主们少许参考。

01

我要讲的第少许，不要信赖价值投资。

不是说价值投资离别，也不是说 A 股市集莫得价值投资的兴味兴味，而是说，大无数东说念主在实操中根底相持不了价值投资的原则。

就拿巴菲特那句名言（别东说念主怯生生时我磋磨，别东说念主磋磨时我怯生生）来说，险些莫得几个东说念主能作念到。当一个东说念主理有的股票下落 10%，他心态可能还绷得住，但跌到 20%、30%、40% 的时候，他还扛得住吗？他还能敬佩，这只股票一定能涨总结吗？

不会的。莫得几个东说念主在这时候简略保持心态沉稳，大无数东说念主会选用止损、割肉离场，更别提没见过大涨大跌，没在股市经历过过山车的外行了。

比如腾讯的股票，这几年高点的时候上过 700 港元 / 股，低的时候下探到 200 港元以下，即使你在 400 港元的时候进场，在最差的时候也跌超 50% 了。

▲港股腾讯控股的月 K 线图（图 / 蚁集）

这时候，你还能信赖价值投资吗？

嘴巴上都是巴菲特信徒，实操是都是小白心态，这即是大无数东说念主的共同特征，亦然东说念主性所趋。

更何况，信赖价值投资的基础是，你能发现好公司，跟它一都成长。这亦然巴菲特的投资理念。

但如果你连一家公司的财报都看不懂，以至都不知说念财报有莫得作假，司帐师事务所出具的陈述是否信得过，你怎样判断这是一家好公司？

按照巴菲特的说法，如果你不筹办领有一只股票 10 年以上，就根底不算什么价值投资。但在实操中，有若干东说念主能作念到？别说 10 年了，一年两年好多东说念主都等不了。

好多东说念主炒股，巴不得买了赶快就能涨，第二天若是跌了就后悔我方买错了。换句话说，好多东说念主领有一只股票的长度是按天绸缪的，以至是按小时绸缪的，这是哪门子价值投资？

比如巴菲特买比亚迪赚了 30 倍，但我信赖，相似买比亚迪的东说念主，大无数赚不到这个差价。又比如，宁德期间最高的时候涨到 377.65 元，但我在八九十块钱的时候就卖掉了，从此再也追不总结。

我翻了一下当年的操作记载，很畏缩地发现，我一年里贸易股票的记载多达四五十只，同期可能有七八只股票在手里。这何处是在炒股？

我有一段时候，在 70 元至 90 元之间，一个月就来往贸易宁德期间多达几十次，还好意思其名曰作念 T。

我对当年的我方暗示很尴尬。

是以，对无数东说念主而言，A 股市集并不存在什么价值投资。不是价值投资有错，而是你细目作念不到。

再说了，你认为最近这波行情，是因为 A 股的价值被再行发现了吗？

02

我要说的第二点是，不要信赖任何内行、股评。

内行且不去说了。好多内行对股市发言，更多不是基于客不雅分析，而是基于利益绸缪。这其中最典型的莫过于某位内行的"婴儿底"论调。这位内行的各式"底部论"，说白了即是敬佩牛市终究会来。

问题是，牛市细目总结，重心只在于什么时候来，以什么现象来，来的时候你能弗成捏得住？脱离具体语境的"牛市论"，不外是不负包袱的谎话驱逐。

无数股评亦然如斯。也许这些股评都有一定兴味，问题是如果不把它放在正确的场景之中，即是百分百的差错。

这跟楼市的兴味差未几。相持看好或看空楼市的东说念主，总能从本质中找到对应论据，但脱离了具体语境，就不再具有参考价值，以至可能是害东说念主的论调。

举例，畴昔有位经济学家谢国忠，多年时候里耐久看空国内楼市。咫尺看，似乎没错啊。但在这流程中，国内楼市经历了好几轮高涨，如果当年有东说念主信赖谢国忠的言论，相持不买房，那其实就错过了几次低位买房的契机。

▲谢国忠（图 / 视频截图）

我铭刻，早在 2003 年，就有东说念主喊房价要跌了。可那时候，北京、上海的房价才若干？你不错说，房价细目会跌，但 2003 年的跌和 2023 年的跌，能一样吗？

股市亦然一样。大盘涨跌对个东说念主投资者来讲，有一定参考作用，然则并未几。牛市有东说念主亏钱，熊市也有东说念主赢利。牛市赢利容易一些，但不一定你能赢利，熊市亏钱可能性更大，但操作适当，也有东说念主能赚大钱。

是以，重心永远是你对个股的判断和操作，而不是外部的各式喧闹。

十分是，在短视频期间，各式股市挑剔如六合长期一样奔涌而来，对外行来说很难不受影响。但我不错负包袱地说，这些短视频对个东说念主炒股险些莫得若干正面价值。因为，即使这些分析是对的，也不代表你的操作不走样，更无须说，好多股评即是瞎掰八说念。

比如阿谁上海爷叔展望大盘（沪指）能涨到 14600 点。别的都不说，你认为他这个展望的依据是什么？是把柄市集形态，依然战略信号，抑或期间分析？啥都不是的话，你还信赖，这不即是典型的冤种韭菜吗？

▲上海爷叔（图 / 视频截图）

不自量力，反复折腾，同期操作多只股票，这仅仅一个外行常犯的空幻。但外行更容易犯的空幻是，我方不作念作业，只信赖这个内行、阿谁股评东说念主的分析，就一头冲进某一只股票。恶果，大无数情况下撞得头破血流，消极离场。

不外，我的问题倒不是听信哪个内行、股评东说念主的话，而是过于信赖我方，也即是所谓"迷之自信"。

近十年前，我就运行主理吴晓波频说念《财经日日评》栏目，包括对每个交游日的 A 股进行点评。换言之，我自认为并不是什么股市小白。

可笑的是，我教东说念主怎样在低点买入、高点抛出的举止，恶果东说念主家赢利了，我反倒亏钱了。兴味很通俗，东说念主家相持了原则，而我忍不住反复"横跳"，认为我方不错玩高空走钢丝，恶果就玩砸了。

这也反证了，我前边所说的实足正确。

03

在股市瞎折腾这样多年，要说有什么心得的话，也只消一句话：在适当的低点买入，在适当的高点卖出。

这是对所有炒股者来讲，最通俗易懂，亦然最中枢的原则。其实，任何炒股的东说念主，要作念的无非亦然这样一件事。

波段，永远是最迷东说念主的，亦然最神秘的形态。在波段眼前，所有的期间分析都不错忽略，或者说，所有的期间和理念，都麇集于此了。

关于初入股市者，你不错看不懂财报，不错看不懂各式战略影响、行业分析，但你总要看得懂 K 线。看不懂 K 线，总看得懂一只股票的历史高点和历史低点吧。

在适当的低点买入，即是当这只股票跌到历史低点隔邻的时候，意味着它处于相对安全区间，也意味着不错运行买入建仓。那么，什么时候卖呢？如果你不贪心的话，不错在它的阶段高点（也即是一两年内的高点）抛出。

天然，这样说相似仅仅高度综合的归纳。因为，一只股票永远有向下打破低点和进取打破高点的可能性。但如果不借助期间分析技巧，你只可看到的是它的历史进展。是以，在这中间去寻找出手区间，老是一种相对保障的主见。这对外行来讲，实弥漫用了。

剩下的即是相持。天然，相持是最退却易的事情。这意味着，当你买入后，股票持续下探的时候你弗成慌，也意味着，股票高涨但还没到磋磨点位的时候，你弗成急。

图 / 图虫创意

依然以腾讯为例，它在 2021 年头达到历史高点 734.7 港元，到 2022 年头跌到 400 港元以下，如果这时候你建仓买入，意味着到当年 10 月份它跌到 200 港元以下的时候，耗损幅度最初 50%。

这时候，不管是看高到 500、600 港元，都会让东说念主认为猴年马月，好多东说念主可能会运行割肉。但如果你仍然相持磋磨点位，这时候要作念的反倒应该是持续买入，作念低资本。而其时候来到 2024 年上半年，你的股票就简略运行盈利。

也即是说，持有一只股票的时候越长，它的波段会越彰着，而你从中盈利的可能性也越大。最近这几年，我基本都是这样操作的，何况运行尝到了公正。当你持有股票时候越长，你越简略了解一只股票的调性，也越简略从中获利。

这个兴味，其实巴菲特也说过，即是"不懂不作念"。巴菲特还说，一定要在我方的意会力允许的鸿沟内投资。这句话翻译成咫尺的流行语即是：一个东说念主只可赚到我方贯通以内的钱。

这即是我在股市瞎折腾这些年来最真切的心多礼会ag九游会官方。